讲师姚俊的财商博客

债券基金：资产配置中不可或缺的投资品种

讲师姚俊 — Fri, 30 Jul 2010 20:17:40 +0800

债券基金：资产配置中不可或缺的投资品种

关于资产配置

资产配置，相信很多人都知道——就是在投资组合中选择资产的类别并确定其比例的过程。由于各种资产的收益和风险特性不同，因此在相同的市场条件下价格变动的方向、时间和程度都可能不同，也就是说，资产之间的相关系数不同。一个投资组合中某资产与其他资产的相关系数越小甚至为负时，该资产对投资组合的分散风险和多元化作用越明显。

关于债权基金

债券型基金的收益来源与股票型基金不同，相关性也不大，债券收益主要与利率相关，而和上市公司的盈利状况没有多大关系。债券型基金收益不会很高，但会比较稳定，相比货币基金、定期存款来讲，在收益方面还是有一定的优势。同时，债券型基金的交易成本也比较低。因此债券基金理所应当成为家庭资产组合配置当中一个重要的部分，这样可以更好的平衡家庭资产的风险。

投资技巧：浮动比例投资

所谓浮动比例，就是指根据对市场趋势的判断，在不同的市场时期对不同风险程度的基金采取不同比例组合。如，在市场处于高位、风险加大时，降低股票基金类资产的比例，提高债券基金类资产的比例，从而起到降低投资风险的作用；而当在市场处于低位、估值偏低时，增大股票资产的比例，降低债券类基金资产的比例，从而提高潜在收益率。浮动比例基金组合的优势在于，可以根据对股票市场、债券市场、货币市场的收益和风险，以及对大市的研判，定期调整组合，达到较高收益或者降低损失。当然，前提是我们手中要有高中低不同风险类别的基金资产，如股票型基金、债权型基金、固定收益型理财产品。

小结

由此可见，对于个人投资者而言，并不一定非要掌握专业而复杂的金融模型来进行资产配置。我们只要先对自己的财务状况、投资目标、动机、周期、流动性需求、风险偏好等方面作一个综合评估，然后做好大类资产的配置，及时动态地调整资产配置组合比重，力求达到投资收益和流动性、安全性的平衡，就能获得不错的投资收益。

当然，在资产配置不合中，尤其要注意股票及债权这两大类板块的比例关系。

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让你拥有财富的25种绝招

讲师姚俊 — Thu, 29 Jul 2010 19:24:54 +0800

让你拥有财富的25种绝招，是我无意间从网上看到的，觉得不错，所以分享给大家。

　　1、做你真正感兴趣的事——你会花很多时间在上面，因此你一定要感兴趣才行，如果不是这样的话，你不愿意把时间花在上面，就得不到成功。

　　2、自己当老板。为别人打工，你绝不会变成巨富，老板一心一意地缩减开支，他的目标不是使他的职员变成有钱人。

　　3、提供一种有实效的服务，或一种实际的产品。你要以写作、绘画或作曲变成百万富翁的机会可以说是无限小，而你要在营造业、房地产、制造业发大财的机会比较大。记住，出版商赚的钱比作家多得多。

　　4、如果你坚持要用自己的灵感来创业？最好选择娱乐业，在这方面，发财的速度相当快，流行歌曲和电视最理想。

　　5、不论你是演员或商人，尽量增加你的观众。在小咖啡馆唱歌的人，所赚的钱一定比不上替大唱片公司灌唱片的人，地方性的商人，不会比全国性的商人赚的钱多。

　　6、找出一种需要，然后满足它。社会越变越复杂，人们所需要的产品和服务越来越多，最先发现这些需求而且满足他们的人，是改进现有产品和服务的人，也是最先成为富翁的人。

　　7、不要不敢采用不同的方式——新的方法和新产品，会造成新的财富。但必须确定你的新方法比旧方法更理想，你的新方法必须增进产品外观、效率、品质、方便或者降低成本。

　　8、如果你受过专业教育，或者有特殊才能，充分利用它。如果你烧得一手好菜，而却要去当泥水匠，那就太笨了。

　　9、在你着手任何事情之前，仔细地对周围的情形研究一番。政府机关和公共图书馆，可以提供不少资料，先做研究，可以节省你不少时间和金钱。

　　10、不要一直都想着发大财，不如你想想如何改进你的事业，您应该常常问自己的是：“我如何改良我的事业？”如何使事业进行顺利，财富就会跟着而来。

　　11、可能的话，进行一种家庭事业，这种方法可以减少费用，增进士气，利润的分配很简单，利润能够得到充分的利用，整个事业控制也较容易。

　　12、尽可能减少你的费用，但不能牺牲你的品质，否则的话，你等于是在慢性自杀，赚钱的机会不会大。

　　13、跟同行的朋友维持友谊——他们可能对你很有帮助。

　　14、把尽量多的时间花在事业上。一天12小时、一星期6天是最低要求，一天14小时到18小时很平常，一星期工作7天最好了。你必须先牺牲家庭和社会上的娱乐，直到你事业站稳为止。也只有到那时候，你才能把责任分给别人。

　　15、不要不敢自己下决心。听听别人的赞美和批评，但你自己要下决心。

　　16、不要不敢说实话。拐弯抹角，只会浪费时间，心里想什么就说什么，而且要尽可能地直截了当地、明确地说出来。

　　17、不要不敢承认自己的错误。犯了错误并不是一种罪行，犯错不改才是罪过。

　　18、不要因为失败就裹足不前。失败是难免的，也是有价值的，从失败中，你会学到正确的方法论。

　　19、不要在不可行的观念上打转。一发现某种方法行不通，立即把它放弃。世界上有无数的方法，把时间浪费在那些不可行的方法上是无可弥补的损失。

　　20、不要冒你承担不起的风险。如果你损失10万元，若损失得起的话，就可以继续下去，但如果你赔不起5万元，而一旦失败的话，你就完蛋了。

　　21、一再投资，不要让你的利润空闲着，你的利润要继续投资下去，最好投资别的事业或你控制的事业上，那样，才能钱滚钱，替你增加好几倍的财富。

　　22、请一位高明的律师——他会替你节约更多的金钱和时间，比起你所给予的将要多的多。

　　23、请一位精明的会计师。最初的时候，你自己记账，但除非你本身是个会计师，你还是请一位精明的会计师，可能决定你的成功和失败——他是值得你花钱的。

　　24、请专家替你报税。一位机灵的税务专家，可又替你免很多的税。

　　25、好好维持你的健康和你的平静心灵——否则的话，拥有再多的钱也没有什么意思.

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经济周期与投资策略

讲师姚俊 — Sun, 18 Apr 2010 19:10:40 +0800

经济周期与投资策略

所谓经济周期（又称商业循环），是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张与收缩。因此，当经济周期处于不同阶段时，我们的投资策略也是不同的。

众所周知，经济周期有四个阶段：繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。在不同的经济周期，我们资产配置的侧重是有所不同的（如上图所示）。所以，从投资的大方向来看，我们应首先准确判断经济周期，然后再决定资产配置的比重。

问题是，怎样才能准确判断经济周期呢？其实，有一些指标是可以帮我们判断的。

一、经济周期的判断指标

01、先行指标
先行指标是指那些在经济活动中预先上升或下降的经济指标。如：货币供给量、股票价格指数、生产工人平均工作时数、房屋建筑许可的批准数量、机器和设备订货单的数量以及消费者预期指数等。

02、同步指标
同步指标是指那些与经济活动同步变化的经济指标。如：GDP、工业生产指数、个人收入、非农业在职人员总数、制造业和贸易销售额等。

03、滞后指标
滞后指标是指那些滞后于经济活动变化的经济指标。如：生产成本、物价指数、失业的平均期限、商业与工业贷款的未偿付余额、制造与贸易库存与销售量的比率等。

二、不同周期下的行业配置

当我们判断清楚目前的经济周期后，下一步就要做好不同周期下的行业配置。根据行业与经济周期变动的关系程度，可以将行业分为三类：

01、周期性行业
周期性行业随经济的繁荣而繁荣，随经济的萧条而萧条，如首饰业、餐饮业、房地产业、娱乐服务业等。

02、反周期性行业
反周期性行业随经济的萧条而繁荣，随经济的繁荣而萧条，如修理业、典当业等。

03、非周期性行业
非周期性行业基本上不受经济周期的影响，如会计、审计业，律师业，粮油食品零售业等。

所以，我们可以根据经济周期的变化，做好相关的行业配置。当经济从景气高点回落后，投资机会将从投资品（工业、原材料等）向防御性品种（日常消费品、健康护理、大宗消费）转移。这背后的逻辑就是行业轮动理论，即根据不同经济周期进行不同的行业配置。

通过以上分析，我们基本上可以确定在未来一段时间内，投资的大方向了。如果我们可以把握好周期变化的节奏，在经济增长时投资于周期型行业的股票；当经济衰退时，多配置一些非周期性行业的品种；当经济萧条时，投资于反周期性行业的股票——那我们一定会成为市场的赢家！

当然，要细化到具体的投资品种，就需要更多分析与判断了，这毕竟是需要一定的技术水平与分析能力的。如果我们还没有这方面的能力，可以找专家来帮我们一把。

比如：华安基金旗下新近发行的一只基金——华安行业轮动股票型基金，就是围绕我国经济周期发展规律，通过深入分析宏观经济指标和不同行业自身的周期变化以及在国民经济中所处的位置，把握A股市场的行业轮动规律，在不同时期选择出未来表现相对强势的行业，并对强势行业中的龙头企业和具有估值优势、成长潜力的股票进行重点投资。在经济景气的不断循环过程中，实现基金资产的长期稳健增值。

由此可见，作为投资者，关键要把握大方向，然后集合更多专业的人士，发挥他们的专长来帮我们创造更多的效益。这样，我们离财富自由，也就为时不远啦！

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如何投资ETF指数基金

讲师姚俊 — Wed, 24 Mar 2010 08:25:46 +0800

如何投资ETF指数基金

在上一篇《股指期货为ETF指数基金添砖加瓦》的文章中，谈到了股指期货对EFT指数基金的影响。今天，我们来具体谈谈投资ETF指数基金的一些小技巧。

一、什么是ETF指数基金

ETF的英文全称为Exchange Traded Fund，中文叫做“交易型开放式指数基金”，是一种可以在证券交易所挂牌交易随时买卖、在券商处随时申购赎回的特殊的指数基金，具有费用低、交易快、跟踪指数紧密等特点。

ETF的中文名称准确而完整地体现了ETF的内涵和特点：
01、一种跟踪某一指数进行指数化投资的基金
02、一种开放式基金
03、可在交易所上市交易

二、ETF指数基金 VS 股票 VS 普通基金

ETF融合了股票和基金的优点，交易像股票，快速、实时；投资组合像指数基金，具有市场代表性，同时也具有风险分散、操作透明等优势。

ETF融合了传统封闭式基金和开放式基金的优点，它能够在一、二级市场同步进行交易，既避免了传统封闭式基金出现大幅折价的现象，也解决了普通开放式基金不能随时买卖，交易周期过长的问题。

和普通开放式指数基金相比，ETF的申购赎回必须使用股票篮子，使它复制指数的成本更低，对标的指数的跟踪误差和偏离度更小，因而，能以更低的费率更紧密地跟踪指数。

TIPS：为什么ETF能够比普通指数基金更紧密地跟踪指数？

很多开放式指数基金在基金合同中将自己的目标定为年跟踪误差不超过4％，而ETF通常要求自己这个误差不超过2％，ETF的信心和能力来自哪里呢？

投资人赎回时，ETF只需支付给投资人股票而不是现金，无需保留现金应付赎回，这是缩小跟踪误差的最重要原因。为了应付赎回，普通开放式基金可能要保留10%左右的现金资产，而ETF的现金资产保留一般不会超过2％。

另一方面，投资人申购ETF时，使用的不是现金，而是大部分股票加少部分现金， ETF只需再购买少量股票就可以完成建仓，交易成本低，对跟踪误差的影响当然就小。

三、ETF投资在市场转折时的应用

ETF是由其跟踪的标的指数的成份股构成的股票组合，因此当我们增减自己持有的ETF比例时，也相当于增减自己的股票仓位。

当我们判断市场即将上涨时，要选择正确的行业、正确的个股来增仓可能难度很大，不确定性也较强，同时还需要投入更多的成本去进行调研和判断，此时在二级市场立刻买入ETF，迅速提升自己的股票仓位则是一个可行性更强的方式，确保不踏空行情，并为后续的结构调整腾出时间。

同理，当我们判断市场将下跌时，迅速卖出持有的ETF也将比逐只减持个股更便捷、更便宜。

四、ETF在股指期货投资中的应用

ETF在股指期货中的应用主要在于套期保值或套利交易。从目前的政策信息看，沪深300指数基本上是沪深300股指期货的现货。我们可以运用现货与期货之间的价差来进行套利交易。

在目前的沪深300中，沪市股票208只，权重75%，深市股票92只，权重25%。上证180指数中有163 只股票与沪深300指数重合，占沪深300中上海股票流通市值的96.18%；相应的，深证100指数中与沪深300重合的股票占其深圳股票流通市值的96.85%。从拟合效果来看，75%上证180指数+25%深证100指数能够充分拟合沪深300指数，拟合精度高达99.98%。

可见，75％上证180ETF搭配25％深证100ETF是股指现货市场的合适标的。

好了，今天就先聊到这吧，希望大家能很好的运用ETF指数基金来为自己金融财富的保值增值保驾护航！

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股指期货为ETF指数基金添砖加瓦！

讲师姚俊 — Mon, 22 Mar 2010 14:40:31 +0800

股指期货为ETF指数基金添砖加瓦！

中国证监会在3月15日公布了《证券投资基金投资股指期货指引》征求意见稿，对基金投资股指期货的投资策略、参与程序、比例限制、信息披露、风险管理、内控制度作出明确规定。该《指引》规定，可以参与投资股指期货的基金有：股票型基金、混合型基金及保本基金；而债券型基金、货币市场基金则被排除在门外。

之前我在《股指期货的涟漪效应》一文中就提出，每一个政策或信息的明朗，都会带来一定的涟漪效应。把握住涟漪效应的深度与节奏，就能为我们创造更多的财富。——证监会发布的这一《指引》，不正是又一个涟漪效应的开始吗？

指数基金与股指期货

指数基金一直是很多投资者所亲睐的对象，连股神巴菲特也推荐人们投资指数基金。而且，事实也证明：绝大多数的主动型股票基金的投资业绩都没有指数基金好。

不过，由于指数基金属于完全复制指数，被动投资。因此，在没有股指期货的时候，当股市走熊，大盘下跌，指数基金因为其本身的特性，无法大量减持股票，因此也会随着大盘一起下跌，从而给投资者带来损失。

而现在，有了股指期货，且《指引》也已经明文规定了指数基金是可以参与股指期货的。这样，基金经理就能通过股指期货上的反向操作，而使指数基金能规避指数下跌而带来的系统性风险。因此，《指引》对指数型基金而言，可谓是一大利好。

ETF指数基金与股指期货

股指期货是实行“T＋0”实时交易的。而在目前的现货市场中，可以与之配套的“T＋0”品种只有权证和ETF基金。权证与股指期货的相关性并不强，只有ETF基金，尤其是沪深 300ETF、上证50ETF、上证180ETF、深证100ETF等重要指数的ETF指数基金，因为其独有的“T＋0”优势，无疑将成为股指期货重要的对冲交易工具。

我们以华安上证180ETF基金为例，作为一只跟踪上证180指数的ETF基金，其投资股票的比例通常不低于95%，基本做到全复制，因而也就顺理成章地会成为股指期货投资者作为套保或套利的工具之一。而且，与其他跟踪标的指数的普通开放式指数基金产品相比，华安上证180ETF还能够在二级市场实时交易，且交易成本低廉，无论是从套期保值还是单纯套利角度来看，该基金都是投资者参与股指期货的理想“现货”之一。

总结

由此可见，当类似于《证券投资基金投资股指期货指引》这类非常明确的政策公布后，我们就能清晰地判断并预测出其影响的范围。

相对于要听内幕消息，找黑马这类不确定性很大的投资方式而言，寻找一些明明白白的信息，赚取稳妥的超额回报，是多轻松的一件事情啊！

这也不正是那些高财商者的理财方式吗？

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你会管理自己的个人信用吗？

讲师姚俊 — Thu, 18 Mar 2010 12:59:10 +0800

你会管理自己的个人信用吗？

中国人民银行于2006年组织建立了全国统一的个人信用信息基础数据库。在日常生活中，不论是在银行贷款买房、买车，或者是申请信用卡，商业银行都会查看申请人的信用档案，因为信用记录不好而被银行拒绝贷款的例子也比比皆是。所以，管理好自己的个人信用是每个人财商管理的重中之重。

问题01：个人信用记录什么？

个人信用记录，简单说就是一份个人信用行为的报告，主要包括个人的基本信息、个人的负债情况、个人消费借贷记录等方面的内容，同时还包括个人的守法记录，像是否有法院民事经济案件的判决信息、已公告的欠税信息等。

问题02：哪里可以查到自己的个人信用报告？

目前，个人凭身份证就可以免费在全国394个央行网点查询自己的信用报告。但是有调查显示超过80%的人没有查询过自己的个人信用报告，更不知道自己的信用状况如何。看来还是有很多人对自己的个人信用不太重视。

问题03：如何改善自己的个人信用？

最基本的方法就是：信守承诺。

A. 每月的水、电、煤、电话等公用事业费，都要准时缴费。
B. 有房贷的，每月要按时还房贷。
C. 有信用卡的，每月至少要准时缴纳最低还款额。
D. 不要做不道德的事情，如偷电、偷税漏税、醉酒驾车等

目前，中国的征信记录一般都看最近的2年。所以，我们要保证最近24个月内，无不良还款记录。如果有不良还款记录的，如某月某张信用卡未按期还款，即使这张卡后来注销了，其信用记录也不会被删除的哦！

由此可见，改善个人信用是靠我们平时的点点滴滴的小事做起的，日积月累才会显示出巨大的变化。所以，养成良好的个人行为习惯，做个守法的良好公民，个人信用自然不会低到哪里去。

当然，可供参考的信贷行为越多，如房贷、车贷、公积金贷款、消费贷款、信用卡分期等，且都按时还款的话，信用自然要比其他人要高了。

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奢侈品投资，你投对了吗？

讲师姚俊 — Tue, 09 Mar 2010 12:24:36 +0800

奢侈品投资，你投对了吗？

最近一段时间，欧元大幅贬值，让很多中国人乐开了怀！——这无疑是到欧洲抢购奢侈品的大好时机。在很多欧洲的精品商店里，中国人又一次上演了排队抢购奢侈品的惊人景象。有不少人觉得，购买奢侈品是一项投资。但是，投资奢侈品，你真的投对了吗？

问题01：什么是奢侈品？

在英文字典里，“奢侈”是Luxury、Luxus。其实Luxus是一个拉丁词，用以描述在各种商品的生产和使用过程中超出必要程度的费用支出及生活方式的某些方面。Luxury在国际上被定义为：一种超出人们生存与发展需要范围的，具有独特、稀缺、珍奇等特点的消费品，也称为非生活必需品。

由此可见：奢侈品的价值主要源自：稀缺性、专有性和其背后的高附加值（如品牌效应等）。

问题02：奢侈品真的可以保值、增值吗？

并不是所有的奢侈品都具有保值或增值更能。有一些奢侈品，其价值会随着时间的流逝而不断老旧、贬值。比如：顶级香水、珍贵皮包、高级服装等。表面上看，某些产品的价格似乎每年都在涨，但其实质是因为原材料的价格在涨而导致的结果。因此，在上海南京路上的品牌店出售的大部分的LV的包是不具有投资价值的。

如果我们购买奢侈品是为了投资的话，那就一定要选择具有以下属性的奢侈品：

A. 其制作的材质是稀缺的。

B. 制作的工艺精良、具有独特工艺，或必须手工制作，且相关技师很稀缺。

C. 限量发行、具有纪念意义等。
　

更具有升值潜力的奢侈品：高档珠宝（如钻石）、机械腕表、瓷器、红酒和高档汽车。
不具有投资价值的奢侈品：季节性食品、高级成衣、非限量版的皮具制品、私人交通工具（飞机、游艇等）、相机等精密产品。

问题03：奢侈品投资的渠道有哪些？

渠道一：直接购买
当然，这是最直接的，最容易想到的投资方式。

渠道二：私人银行理财产品

招商银行私人银行理财中心在2009年就推出过一款红酒收益权的信托理财产品。招商银行选择了一家知名的葡萄酒制造企业作为合作机构，当葡萄酒还处于窖藏期的时候，以理财产品的形式向投资者发售，起始投资金额为30万元。等到葡萄酒成熟瓶装后，投资者可以选择取走红酒，也可以赎回资金，获得一定的收益回报。

类似的产品还有普洱茶受益权、白酒期权等。

渠道三：投资奢侈品公司的股票

投资者可以通过购买海外股票的方式，做奢侈品公司的股东。如果不方便直接购买的话，也可以通过基金公司或银行，购买投资奢侈品上市公司的股票，以达到间接持股的目的。

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孩子干家务，该不该拿高工资？

讲师姚俊 — Tue, 02 Mar 2010 16:58:42 +0800

孩子干家务，该不该拿高工资？

前两天看了《理财周刊》上的一篇文章，很有感触。今天终于有时间把我的想法写下来和大家分享。文章中介绍了有一位小孩在春节期间靠做家务，赚了5600元（还没有算红包哦）。其家务的种类及报酬水平见下表：

家务活种类	单价	劳动次数	收入
去楼下倒垃圾	20元/次	46次	920元
择韭菜	40元/公斤	8斤	320元
洗衣服	80元/件	7件	560元
拖地板	约200元/间	三房两厅	800元
替大人提东西	400元/次	1次	400元
洗碗	60元/次	9次	540元
吸尘	80元/次	8次	640元
擦皮鞋	20元/双	32次	640元
擦书架	100元/个	3个	300元
打理盆栽植物	60元/次	8次	480元
合计：			5600元

问题01：孩子做家务，该不该给报酬？

有人觉得，通过孩子做家务给报酬的方式，可以培养小孩通过劳动获取报酬的生活态度，还可以培养小孩节约、管理钱财的能力，有利于孩子将来在社会上的生存。

我个人认为：道理是没错，但需要有个度。不能让孩子觉得，做任何事都是为了钱！

问题02：如果要给报酬，给多少合适？

看过上表的人，一定会觉得这份“工作”实在是太好了，是打着灯笼也找不到的“好工作”啊。想想吧，在上海这样的城市，请一位家政服务人员，每个月的工资也就只有1000-2000元。而这个小孩，做的比家政服务人员少，赚得却多得多。

也许，高回报会激发小孩做家务的动力，但同时也会造成未来小孩眼高手低的毛病。那么，如果要给报酬的话，给多少合适呢？

我个人觉得，应该把标准定得比市场上平均水平偏低的状态会比较合适。这样，可以让小孩懂得，挣钱是不容易的，是要通过自己的付出和汗水才能获得的。

问题03：如果是你的话，你会怎么做？

相信每个人都有一套自己教育子女的方法。如果是我的话，我不会用赤裸裸的金钱来表示每个家务活动的价值，我会用小红花及小徽章来代替。一定数量的红花可以兑换礼物或金钱。而小徽章则代表的是荣誉——要让孩子懂得，有时候，钱不是我们做事情的唯一目的。

如同我以前写的《压岁钱中的财商智慧》一下，我觉得教会孩子如何打理他打工赚来的钱，会更重要！

瞧，这就是财商教育，和我们的生活息息相关哦！

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储蓄中的财商智慧

讲师姚俊 — Fri, 26 Feb 2010 09:56:51 +0800

储蓄中的财商智慧

中国的老百姓是最喜欢储蓄的，而储蓄也是投资理财资产配置中现金管理的重要手段之一。但是，大家真的会储蓄吗？其实，我们只要稍微改变一下储蓄的方式与节奏，就能获得更多的收益！今天，我就和大家来谈谈储蓄的技巧。

储蓄的技巧01：交替储蓄法

假设你手中有3万元现金，你可以把3万元平均分成A、B两份，每份1.5万元。然后，分别将A这一份存成6个月定期存款，将B这份存为1年的定期存款，并设定成自动转存。等到了6个月后，再将A改存为1年期存款，并设定成自动转存。这样一来，我们每半年（6个月）就会有一张1年期的存款到期可取，而且是按复利计算的。

当我们手头上有一笔现金，而且1年内不会有特别的用处的时候，就可以采取交替储蓄的方式。即赚取了比较高的收益率，而且也具有一定的灵活性。

交替储蓄法的升级版

根据上述交替储蓄的原理，我们可以做一些调整，使其能够代替我们日常的活期储蓄及生活备用金。方法如下：

第一步：假设每月将2000元存为3个月定期，连续存3个月。（这三笔存款，我们以A、B、C表示）

第二步：到第4个月，将到期的A笔存款及利息转存为6个月定期。
           到第5个月，将到期的B笔存款及利息转存为6个月定期。
           到第6个月，将到期的C笔存款及利息转存为6个月定期。
           第7、8、9三个月，每月再追加存款2000元，存为6个月定期。（这三笔存款，我们以D、E、F表示）

第三步：到第10个月，将到期的A笔存款及利息转存为1年期定期，并设定自动转存。
           到第11个月，将到期的B笔存款及利息转存为1年期定期，并设定自动转存。
           以此类推，到第12、13、14、15个月，将C、D、E、F分别转存为1年期定期，并设定自动转存。
           接下来的6个月，每月再追加存款2000元，存为1年期定期，并设定自动转存。

这样一来，以后我们每月都有2000元的1年期定期存款到期，灵活性及收益率均显著提高。按照本文发表时的利率计算，1年期利率为2.25%，活期利率为0.36%，收益率整整提高6.25倍！

当然，如果你嫌麻烦，你可以每月存2000元为1年期定期，并设定自动转存，存12个月即可。

储蓄的技巧02：不等额储蓄法

有句话说得好：这世界变化快。有的时候，我们预计未来一段时间内，不会有大笔的支出。因此，可能就将这笔钱存为了定期存款。但随着时间的推移，可能会需要一部分钱。所以就只能把原先的定期，该为活期。这样就损失了很多利息。而不等额储蓄法，就可以很好的解决这一问题。

假定我们有1万元现金，我们可以分成4份：1000元、2000元、3000元和4000元。然后，我们这4笔钱，都存为1年期定期，并设定为自动转存。这样，未来无论什么时候需要用钱，都可以取出和所需数额接近的那笔存款。如此一来，就即能满足用钱的需求，也能最大限度地得到利息收入。

除了以上的技巧之外，还有很多其他的储蓄技巧。但我觉得实用性不强，因此在这里就不介绍了。如果大家有其他的实用的储蓄技巧，欢迎留言或发邮件给我。我们一起分享储蓄中的财商智慧。

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资产配置决定投资成败

讲师姚俊 — Wed, 24 Feb 2010 08:23:08 +0800

资产配置决定投资成败

前两天和自己的母亲聊天，谈到她打算不再工作，正是真正的退休（她已经法定退休，但还一直做着兼职）。她说她准备休息后，就和她以前的几个朋友一起炒股票，据说他们炒股炒得很好。

——瞧，这就是中国大多数股民的心态！暂且不谈像我母亲这样的年龄还适不适合炒股，就仅以炒股而言，她的想法也是大错特错了。更可怕的是，她打算拿出70%的积蓄投资股票！所以，我决定，写一篇关于资产配置的文章，希望能给广大投资者提个醒。

一、什么是资产配置

投资一般分为投资规划、投资实施和优化管理三个阶段。而投资规划的重心就是做好资产配置，它是资产组合管理决策制定步骤中最重要的环节。据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到90％以上。

从实际的投资需求看，资产配置的目标在于以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低投资风险，提高投资收益，消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险。

二、资产配置时需要考虑的因素

01、影响投资者风险承受能力和收益需求的各项因素
包括投资者的年龄或投资周期，资产负债状况、财务变动状况与趋势、财富净值、风险偏好等因素。

02、影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素
包括国际经济形势、国内经济状况与发展动向、通货膨胀、利率变化、经济周期波动、监管等。

03、资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题

04、投资期限
投资者在有不同到期日的资产(如债券等)之间进行选择时，需要考虑投资期限的安排问题。

05、税收考虑
税收结果对投资决策意义重大，因为任何一个投资策略的业绩都是由其税后收益的多少来进行评价的。

三、资产配置的步骤

一般情况下，资产配置的过程包括以下几个步骤：

01、明确投资目标和限制因素
通常需要考虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求，还需要注意实际的投资限制、操作规则和税收问题。比如，货币市场基金就常被投资者作为短期现金管理工具，因为其流动性好，风险较低。

02、明确资本市场的期望值
这一步骤非常关键，包括利用历史数据和经济分析，要考虑投资在持有期内的预期收益率。专业的机构投资者在这一步骤具有相对优势。

03、明确资产组合中包括哪几类资产
一般来说，资产配置的几种主要资产类型有：货币市场工具、固定收益证券、股票、不动产和贵金属（黄金）等。

04、确定有效资产组合的边界
找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。

05、寻找最佳的资产组合
在满足投资者面对的限制因素的前提下，选择最能满足其风险收益目标的资产组合，确定实际的资产配置战略。

　　资产配置是一个综合的动态过程，投资者的风险承受能力、投资资金都会不断的发生变化，所以对不同的投资者来说，风险的含义不同，资产配置的动机也不同，所以最终选择的组合也不一样。

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